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Sem surpresas o governo eleito anunciou 5 ministros



LEIA EM SEGUNDOS OS MINUTOS DA SEMANA QUE PASSOU...


· As vendas no varejo cresceram 0,4% em outubro, acima do esperado pelo mercado (0,2%).

· O texto da PEC 32/22 foi aprovado em dois turnos no Senado Federal e seguiu para a Câmara. Em relação à proposta original, houve um acordo para diminuir em cerca de R$ 30 bi a expansão do teto de gastos, totalizando agora cerca de R$ 168 bi.

· O Copom manteve a taxa de juros em 13,75%, na última reunião de política monetária de 2022.

· Não houve surpresa no anúncio de Lula de cinco ministros: Haddad (Fazenda), Rui Costa (Casa Civil), José Múcio Monteiro (Defesa), Flávio Dino (Justiça) e Mauro Vieira (Relações Exteriores).

· Persiste a expectativa sobre posições chaves como como o planejamento, Petrobras e BNDES.

· Na próxima terça-feira, 13/12, o governo deve apresentar o relatório da transição com detalhes sobre medidas que serão tomadas no início do governo. Causa apreensão a revogação de normativos importantes, como os decretos do novo marco do saneamento.



IPCA de novembro vem abaixo do esperado, apesar dos combustíveis...


· O IPCA de novembro foi de 0,41%, abaixo da expectativa de mercado (0,55%). O indicador acumula 5,13% de alta no ano e 5,90% nos últimos 12 meses.

· O resultado é positivo e deve diminuir o receio de aceleração da inflação e da taxa de juros. Entretanto, a incerteza fiscal com o novo governo deve continuar a ser o principal fator para as expectativas.

· Sete dos nove grupos apresentaram alta em novembro. O grupo alimentação e bebidas subiu 0,53%. O resultado foi puxado por itens como cebola (23,02%) e tomate (15,71%).

· Os combustíveis voltaram a subir em novembro (3,29%), com destaque para o etanol (7,57%) e a gasolina (2,99%).

No relatório Focus, a mediana das expectativas para o IPCA em 2022 subiu nas últimas seis semanas, estando agora em 5,92%.

O que deve mexer com as expectativas econômicas na próxima semana...


No cenário doméstico:


i. A PEC de transição pode ser votada na Câmara na próxima semana. Ainda não há um relator definido, mas é importante observar se mais exceções serão incluídas na proposta, o que aumentaria o risco fiscal.

ii. A diplomação de Lula pelo STF deve ocorrer na próxima segunda (12/12). O gabinete de transição deve apresentar um relatório na próxima terça.

iii. Conforme afirmado antes, o anúncio de Haddad na Fazenda não surpreendeu. Será importante acompanhar a formação da equipe do ministério, bem como da área econômica.

iv. A ata da última reunião do Copom será publicada na próxima terça-feira. O documento deve dar mais detalhes sobre a visão do comitê sobre os próximos passos da política monetária.

v. Também na terça (13/12) será publicado o desempenho do setor de serviços em outubro. A expectativa da GO Associados é de alta de 0,5%, o 6º mês consecutivo de crescimento.

vi. Na quarta (14/12) será divulgada a prévia do PIB de outubro. Apesar da expectativa de desaceleração no 4º trimestre, tanto indústria como varejo apresentaram desempenho positivo em outubro.

vii. Também na próxima semana deve continuar o julgamento do STF em relação às emendas do relator (RP), também conhecida como orçamento secreto. O julgamento foi interrompido na última quarta pela Presidente do STF, Rosa Weber.

viii. Na sexta (16/12) ocorre o 2º Leilão de 2022 para a construção e manutenção de linhas de transmissão da ANEEL. A expectativa é de R$ 3,51 bi em investimentos.

No cenário internacional: 


ix. O destaque é a última reunião do FOMC em 2022 na quarta (14/12). Há consenso de que o aumento será de 0,5 p.p., o que levaria a taxa de juros nos EUA para 4,25%-4,5%.

x. A divulgação do CPI na terça pode mudar esta expectativa caso uma surpresa negativa ocorra, com a inflação vindo acima do esperado.

xi. Na quinta haverá reunião para decisão de política monetária do Bank of England e do Banco Central Europeu.

xii. Os dados de indústria e varejo para o mês de novembro na China serão divulgados na noite de quarta.

xiii. Na manhã de quinta (15/12) será a vez dos EUA publicarem estes mesmos dados



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